第四章 个人理财理论基础

　　一、生命周期理论

　　生命周期理论概述

　　生命周期理论是由F.莫迪利亚尼与宾夕法尼亚大学的R.布伦博格、

　　安多共同创建的。

　　表4—1 生命周期与理财策略分析

少年成长期 没有或仅有较低的理财需求和理财能力 增加消费、减少负债 简单的理财策略：将富余的消费资金转换成银行存款
青年成长期 愿意承担较高的风险，追求高收益 快速增加资本积累 积极的理财策略：在投资组合中增加高成长性和高投资的投资产品和工具。例如，股票、期货与期权等 衍生产品
中年稳健期 风险厌恶程度提高、追求稳定的投资收益 适度增加财富 稳健的理财策略：在投资组合中选择低风险的股票、高等级的债券、优先股以及共同基金等金融产品
退休养老期 尽力保全已积累的财富、厌恶风险 避免财富的快速流失，承担低风险的同时获得有保障的收益 保守的理财策略：在投资组合中选 择高收益的政府债券、高质量的公 司债券以及银行存款和其他短期投 资金融产品

　　(一)生命周期理论概述

　　个人的生命周期可以分为成长期、青年期、成年期、成熟期、老年期五个阶段

　　消费者应该计划他的消费和储蓄行为，综合考虑其现在收入、将来收入以及可预期开支、工作时间、退休时间等因素来决定其目前的消费和储蓄，使其消费水平在一生中保持相对稳定，在整个生命周期内实现消费的最佳配置

　　生命周期理论图示(重要)

　　

　　(二)生命周期各阶段的特征

　　成长期

　　青年期

　　成年期

　　成熟期

　　老年期