二、投资理论和市场有效性

　　1、持有期收益和持有期收益率

　　面值收益 HPR = 红利+面值变化

　　面值收益率 HPY= 面值收益/初始市值 = 红利收益+资本利得收益

　　例题：张先生在去年以每股25元价格买了100股股票，一年来得到每股0.20元的分红，年底股票价格涨到每股30元，求持有收益和持有收益率。

　　答案：持有收益 100*0.20+100*(30-25)=520元

　　持有收益率 520/2500 = 20.8%

　　(另一种算法，红利收益0.20/25=0.8%,资本利得收益(30-25)/25=20%，合计20.8%)

　　2、预期收益率(期望收益率):

　　投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。

　　例题：

　　假设价值1000元资产组合里有三个资产，其中X资产价值300元、期望收益率9%;Y资产价值400元，期望收益率12%;Z资产价值300元，期望收益率15%，则该资产组合的期望收益率是()

　　A 10% B 11% C 12% D 13%