一、行情回顾

　　1、外盘：周一因美国休市而受到压制的美元终于在昨日表现了一把，原有的希腊的信贷问题与欧元区经济数据表现乏力使得欧元遭到了市场的抛弃，欧元兑美元汇率出现了大幅的下跌。德国的经济数据指数降至7月以来的最低点，并连续第四月下跌使得欧元区经济复苏的预期变得遥遥无期。而日本方面，12月日本消费者对经济前景的看法更为悲观，导致了美元兑日元也出现了上涨，昨夜美元指数上涨至77.555，涨幅0.66% 。而原油方面，虽然早盘受到欧洲数据的影响，但因之后公布的汽油需求数据上升3.2%而重拾升势。最终上涨0.74美元/桶，收盘在79.32美元/桶。

　　2、内盘：昨日，PTA期货1003合约大幅高开100元之后快速上冲未果，便开始逐步下跌，但下跌斜率并不大，并且在8300元/吨上方支撑明显。午后，随着一波波拉升的出现，PTA1003合约重拾涨势，并一举收在8384元/吨的日内相对高位。昨日，PTA期货1003合约成交量回落到44万手，减少2.2万手，持仓方面因换月逐渐展开而再次减少18796手至12.1万手。昨日，PTA 1005合约持仓再次大增近4万手至10.5万手，成交量也跃上29.9万手，即将成为主力合约。

　　二、产业分析

　　PTA内盘现货市场早盘因PTA期货略有小幅回调，报价在8150元/吨附近。午后，随着PTA期货重拾升势，报价方面也水涨船高，升至8200元/吨。进口现货市场报盘意识较为积极，报盘台湾货高端升至990美元/吨，韩国货升至970美元/吨以上

　　江浙市场涤纶长丝行情品种表现出现明显分化，其中POY继续表现强势，但FDY和DTY产品则表现不佳。盛泽涤丝市场方面，POY报价延续周一升势，继续普涨100元/吨，其余产品价格维持不变。太仓涤丝市场方面，部分POY同样涨幅达100元/吨左右，甚至个别品种POY涨幅达200元/吨。桐乡地区POY报价也有上涨,涨幅多在100元/吨左右。萧绍涤丝市场报价基本与其他地区一致，POY涨幅普遍较好。

　　三、技术分析

　　周初，我们判断PTA期货行情在回调到8180-8200元/吨附近时，总能得到有效的支撑，显示了在该价位有相当的支撑。并认为多空双方对于行情把握都不大，在没有新进资金的情况下，本周谁能占有上峰，谁就能主导行情。但从近两个交易日的表现来看，多头势力大有卷土重来之势，尤其是1005合约涨幅甚至大于1003合约。

　　四、综合研判

　　从持仓方面，我们注意到部分昨日大量增仓1005合约空头的席位同样在昨日增仓了1003合约的多头席位，再考察1003与1005合约，验证了我们对于资金参与跨期套利的猜测。昨日，1005合约与1003合约价差大致在230元/吨一线波动，考虑到交割成本与利息成本，PTA隔月价差的相对合理区间应不超过150元/吨。对于那些有强烈做空PTA意愿的投资者，我们建议他做空1005合约，同时买入1003合约，获取合理的套利收益，而非将资金送入多头的虎口。

　　

　　（黎斌杰）