一、单选题

1．某纺织厂向美国进口棉花250000磅，当时价格为72美分/磅，为防止价格上涨，所以买了5手棉花期货避险，价格8．5美分/磅。后来交货价格为70美分/磅，期货平仓于75．2美分/磅，则实际的成本为( A )。

A．73．3美分 

B．75．3美分

C．71．9美分 

D．74．6美分

2．当判断基差风险大于价格风险时( B )。

A．仍应避险 

B．不应避险

C．可考虑局部避险 

D．无所谓

3．以买进期货来规避涨价风险者，在标的物跌价时( D )。

A．仍能得到跌价的好处 

B．反须承担跌价的损失

C．跌价对其毫无影响 

D．仅受基差风险影响

4．在反向市场中(inverted market)，以卖期货避险者，会希望基差(basis)之绝对值( B ).

A．不变 

B．变大

C．变刀 

D．无所谓

5．套期保值效果与下列何者之关系最密切?C

A．目前期货价格 

B．期货价格走势

C．基差变动 

D．现货价格走势

6．在正常市场中，当基差绝对值变大时，代表( A ).

A．期货价格上涨的幅度较现货价格大

B．期货价格上涨的幅度较现货价格小

C．期货价格下跌的幅度较现货价格大

D．现货价格不变，期货价格下跌

7．当基差为负时，买期保值会有获利之情况为( A ).

A．基差之绝对值放大，且符号不变

B．基差之绝对值与符号均不变

C．基差由负转正

D．与基差无关 

8．在正常市场中进行多头避险(买进期货避险)，当期货价格上涨使基差绝对值变大时，将会造成( B )。

A．期货部位的获利小于现货部位的损失

B．期货部位的获利大于现货部位的损失

C．期货部位的损失小于现货部位的损失

D．期货部位的获利大于现货部位的获利

9．在基差(现货价格—期货价格)为+2时，买人现货并卖出期货，在基差多少时结清部位可获利?( C )

A．+1 

B．+2

C．+3 

D．-1

10．套期保值是用较小的基差风险替代较大的( A ) )风险。

A．期货价格波动 

B．基差风险

C．系统风险 

D．非系统风险

11．卖出套期保值是那些准备在将来某一时间内必须( D )某种商品时，价格仍能维持在目前自己认可的水平的商品者常用的保值方法

A．卖出 

B．生产 

C．购进 

D．销售

12．在正向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差直变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( A )。

A．盈利 

B．亏损 

C．不变 

D．不一定

13．在反向市场中，当客户在做卖出套期保值时，如果基差直变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( A )

A．盈利 

B．亏损 

C．不变 

D．不一定

14．套期保值的效果主要是由( C )决定的

A．现货价格的变动程度

B．期货价格的变动程度

C．基差的变动程度

D．交易保证金水平 

15．商品期货持有成本所体现的实质是期货价格形成中的( D )

A．货币价值 

B．现时价值 

C．历史价值 

D．时间价值

16．在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋于一致，这主要是由于市场中( C )的作用

A.套期保值行为 

B．过度投机行为

C．套利行为 

D．保证金制度

17．在反向市场上，基差为(A)

A．正值 

D．无穷大 

C．零 

D．无穷大

18．在正向市场上，基差为(B)

A．正值 

B、负值 

C．零 

D．无穷大

19．基差交易是指以某月份的( B )为计价基础，来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

A．现货价格 

B．期货价格

C．合同价格 

D．交割价格

20．在正向市场中，当客户在做买人套期保值时，如果基差值缩小，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会( B )。

A．盈利 

B．亏损 

C．不变 

D．不一定