债券投资业务

　　1.债券投资的目标

　　商业银行债券投资的目标，主要是平衡流动性和盈利性，并降低资产组合的风险、提高资本充足率。

　　【例题8：多选题】商业银行债券投资的目标(ABCD)

　　A、平衡流动性

　　B、盈利性

　　C、降低资产组合的风险

　　D、提高资本充足率因为相对于贷款来说，债券的流动性要强得多：而相对于现金资产来说，债券的盈利性要高得多，因此，债券投资是平衡银行流动性和盈利性的优良工具。

　　2.债券的投资对象

　　商业银行债券投资的对象，与债券市场的发展密切相关。我国商业银行债券投资的对象主要包括国债、地方政府债券、中央银行票据、金融债券、资产支持证券、企业债券和公司债券等。

　　其中：资产支持证券是指资产证券化产生的资产。资产证券化是指把缺乏流动性，但具有未来现金流的资产汇集起来，通过结构性重组，将其转变为可以在金融市场上出售和流通的证券，据以融通资金的机制和过程。商业银行是其主要投资者。

　　3.债券投资的收益

　　债券投资的收益一般通过债券收益率进行衡量和比较。债券收益率是指在一定时期内，一定数量的债券投资收益与投资额的比率，通常用年率来表示。

　　名义收益率：又称票面收益率，是票面利息与面值的比率

　　

　　即期收益率反映的是以现行价格购买债券时，通过按债券票面利率计算的利息收入而能够获得的收益，但并未考虑债券买卖差价所能获得的资本利得收益

　　持有期收益率：是债券买卖价格差价加上利息收入后与购买价格之间的比率

　　

　　持有期收益率不仅考虑到了债券所支付的利息收入，而且还考虑到了债券的购买价格和出售价格，从而考虑到了债券的资本损益，因此，比较充分地反映了实际收益率。但是，具有很强的主观性。

　　到期收益率：是指投资购买债券的内部收益率，即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市场价格的贴现率。

　　

　　(Y-10%)/(102-103)=(10%-16%)/(103-98)

　　Y=11.2%

　　4. 债券投资的风险

　　商业银行债券投资的风险，主要包括信用风险、价格风险、利率风险、购买力风险、流动性风险、政治风险、操作风险等(我们在风险部分将专门讲述)。

　　现金资产业务

　　我国商业银行的现金资产主要包括三项：一是库存现金，二是存放中央银行款项，三是存放同业及其他金融机构款项。

　　库存现金是指商业银行保存在金库中的现钞和硬币。

　　存放中央银行款项，是指商业银行存放在中央银行的资金，即存款准备金。商业银行在中央银行存款由两部分构成：一是法定存款准备金，二是超额准备金。

　　存放同业及其他金融机构款项，是指商业银行存放在其他银行和非银行金融机构的存款。在其他银行保有存款的目的是在同业之间开展代理业务和结算收付。存放同业的存款属于活期存款性质。