六、金融债券参与机构的法律责任

　　(一)发行人罚则

　　(二)承销人罚则

　　(三)托管机构罚则

　　七、次级债务

　　(一)商业银行次级债务

　　次级债务是指由银行发行的，固定期限不低于5年(包括5年)，除非银行倒闭或清算不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。

　　1.银行次组债务的发行主体：银行本身

　　2.发行时间：大于等于5年

　　3.发行银行次级债务所募集资金的资金投向：不能用于日常经营损失

　　4.清偿顺序：次级债务的债务持有人所获得清偿顺序是排在存款或其它负债之后的

　　5.银行次级债务的审批：须向中国银监会提出申请

　　6.银行次级债务的募集方式：只能向目标全权人定向募集。银行债务在募集完成后原则上是不得转让或是提前赎回的。次级债券的承销可采用包销、代销和招标承销等方式。

　　7.次级债务计入商业银行附属资本，在距到期日前最后5年，其可计入附属资本的数量每年累计折扣20%的方法。如以10年期的次级债务为例，第六年开始计入附属资本数量是100%，从第七年开始计入附属资本为80%，从第八年开始为60%，第十年计入附属资本为20%。由次级债务所形成的商业银行附属资本不得超过商业银行核心资本的50%。

　　(二)保险公司的次级债务

　　1.发行主体：保险公司

　　2.发行时间：大于等于5年

　　3.募集方式：由保险公司进行定向募集

　　4.审核主体：中国保监会

　　5.保险公司次级债务的清偿顺序：在保单责任和其它负债之后，是先于保险公司股权的。

　　8.保险公司在次级债务的偿还只有在确保次级债本息后偿还能力充足率不低于100%的情况下，募集人才能进行次级债务本息的偿还。募集人在无法按时支付利息或偿还本金的时候，债权人无权向法院申请对募集人实施破产清偿。

　　9.计入保险公司认可负债：剩余年限在一年以内的，折算比例为80%;剩余年限在1年以内(含1年)2年以内的，折算比例为60%;剩余年限在2年以内(含2年)3年以内的，折算比例为40%;剩余年限在3年以内(含3年)4年以内的，折算比例为20%;剩余年限在4年以上(含4年)的，折算比例为零。

　　八、混合资本债券

　　1.概念：混合资本债券是一种混合资本工具，它比普通股票和债券更加复杂。中国银监会选择以银行间市场发行的债券作为我国混合资本工具的主要形式，命名我国的混合资本工具为混合资本债券。简言之，我国的混合资本债券是指商业银行为补充附属资本发行的、清偿顺序位于股权资本之前但列在一般债务和次级债务之后、期限在15年以上、发行之日起10年内不可赎回的债券。

　　2.募集方式：混合资本债券可以公开发行，也可以定向发行。

　　3.信用评级：无论公开发行还是定向发行，均应进行信用评级。在混合资本债券存续期内，信用评级机构应定期和不定期对混合资本债券进行跟踪评级，每年发布一次跟踪评级报告，每季度发布一次跟踪评级信息。对影响发行人履行债务的重大事件，信用评级机构应及时提供跟踪评级报告。

　　4.信息披露：混合资本债券存续期内，发行人应按季度披露财务信息。若混合资本债券采取公开发行方式发行，发行人应在债券付息时公开披露资本充足率信息和其他债务本息偿付情况，作为上市公司的商业银行还应披露其普通股红利支付情况。

　　5.计入附属资本的方式：在商业银行最多可以发行占核心资本50%的次级债计人附属资本的情况下，商业银行可以通过发行一定额度的混合资本债券，填补现有次级债和一般准备等附属资本之和不足核心资本100%的差额部分，提高附属资本在监管资本中的比重。与次级债务相比，混合资本债券的一些特征使它具有了更强的资本属性，对提高银行抗风险能力的促进作用也更加明显。

　　例题：商业银行发行金融债券的条件有(　 )。

　　A.核心资本充足率不低于4%; 　　B.最近三年连续营利;

　　C.代款损失计提足够; 　　D.良好的公司制理机制。

　　答案：ABCD

　　例题：政策性金融债券的发行需经中国人民银行批准。( )

　　答案：正确