现货市场相对抗跌，郑棉近月增仓明显

   受到隔夜美棉再创新低影响，今日郑州棉花跌幅有所放大。 9 月合约下跌 185 点，跌幅 1.16% ，成交量则基本稳定，为 18 万手。需要注意的是，现货市场上，棉花价格相对抗跌，而且郑棉 5 月合约，出现了本轮下跌以来的首次增仓，全天增仓 3564 手。在这种情况下，郑棉随时可能在基本面的支持下，展开反弹。

   尽管超跌严重，但隔夜 ICE 期棉依旧下跌了 1.17% ，主力 3 月合约创下本轮调整新低 68.20 美分 / 磅。然而最新的消息是，印度棉花今年增产情况要小于预期。印度国营棉花公司公布的数据显示， 2009 年 10 月 1 日到今年 1 月 30 日期间，印度当地市场的棉花到货量总计为 1753 万包，较去年同期仅增加 0.3% 。印度棉花咨询委员会预计，在自 10 月 1 日开始的作物年度中，印度棉花产量将达到 2950 万包，低于 11 月预估的 3050 万包。 2950 万包的数据仅比上一个年度增加了 50 万包。

   国内网上超市，棉花的价格也不跌反涨。新增的湖北地产棉、河南地产棉，均以 328 级为主，报价为每吨 15200 元，较上一次交易商报价每吨调高了 200 元。

   中国棉花研究所今天公布的一项调查显示，中国农户计划在 2010 年减少棉花播种，因收益降低，新疆农户将把的土地转为播种谷物及果树。 2010 年棉花种植面积较 2009 年将减少 5% ，至 478 万公顷左右。虽然有业内人士对这个数字表示怀疑，但市场普遍认为，种植面积不会大幅反弹。

   总体而言，现在棉花价格的风险主要在于国内外商品市场预期的系统性风险，以及未来国家是否平抑棉花价格而投放新的进口配额。因为去年 12 月，国家三批储备棉共 262 万吨全部投放完毕。有关部门于当月下旬发放了 2010 年关税内和滑准税棉花进口配额共计 189.4 万吨。

   2 月 2 日 ，中国棉花价格指数跌 6 元，为 14893 元。全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易涨跌互现。总共成交 10440 吨，与上一交易日相比增加 2940 吨，全部为 MA 合同。订货量增加 2200 吨。其中近月 MA1002 合同均价下跌 25 元至 15339 元 / 吨，为今日最大跌幅合同， MA1005 合同均价涨 2 元至 15490 元 / 吨，为今日唯一上涨合同。

   技术上，短线交易者可以尝试做反弹，但要控制仓位和风险，盈利后见好就收。春节前，棉花还要进行充分的震荡整理。