文华财经--一、行情描述

　　 虽然全球大宗商品期货呈现出了较强的反弹势头，但中国股市的糟糕表现，直接对国内期市构成沉重的打压，尤其是股指期货尾盘的跳水行情，形成了极大的利空冲击，周四国内期市基本形成高开低走之势。国内白糖期货则因原糖期货的走弱，小幅低开，盘中深幅探低，主力合约sr101最低探至4677元，在多头放量拉起后，期价横盘于日内均价附近，最终报收于4719元，较上一交易日涨11元。盘中成交量有所放大，但是持仓量却大幅减少5.6万手，可见多头上攻的信心仍显不足，上方面临较重的压力。技术上，日k线以长下影的阴线报收，压制在10日均线之下，勉强支撑于5日均线之上，尤其体现了4700元整数位的支撑，不过，持仓的缩减显后市动能不足，近期上方压力位在4820元。

　　二、基本面分析

　　国际市场：

　　截止5月29日，09/10制糖年第29周墨西哥已产半精练级食糖473万吨，较08/09制糖年同期的493万吨下降了4.1%。但近期下降的幅度在逐渐缩小。由于产量的提高，库存的增加以及较低的国内糖价，墨西哥不打算再次分配2月份发布的25万吨食糖的免税进口配额。

　　俄罗斯产糖协会表示，截止5月底期间，俄罗斯用进口的原糖共加工精炼糖912,100吨，较去年同期的814,300吨增长了12%。而进口的原糖库存量为256,900吨，去年同期为157,900吨。

　　就目前形势看，全球食糖供给大于需求的压力下，糖价难以大幅走升，加之全球经济形势具有极大的不确定性，糖价底部横盘概率较大。

　　国内市场：

　　从海南糖协截至5月底，海南已销糖16.61万吨，同比少销5.25万吨，产销率52.22%，同比提高4.85%，目前食糖库存15.2万吨。

　　就广西、云南、广东三大食糖主产区相继公布了5月份的产销数据看： 广西累计销糖458.6万吨，同比少销糖37.3万吨；云南截止5月底销糖88.44万吨，同比少销糖32.11万吨。广东截止五月底累计销糖66.57万吨，同比少销糖23.76万吨。三大产区累计少销糖20.61万吨。以此推算，预计今年5月份全国的销糖量只能达到93--95万吨左右，同比少销30万吨以上。

　　国内现货市场情况：广西：南宁，集团报价5,060元/吨，持稳，成交待下午，中间商报价5,050元/吨，船板报价5,100元/吨，持稳，成交尚可；柳州，集团报价5,100-5,120元/吨，持稳，至询价时尚无成交；中间商报价4,990元/吨，持稳，可以成交。云南：昆明主流报价4,870元/吨，大致持稳，不好成交；甸尾主流报价4,830-4,840元/吨，持稳，鲜有成交。湛江：糖厂仓库报价5,050元/吨，站台报价5,100元/吨，持稳，销量不大。新疆：乌鲁木齐，国储糖报价4,930-4,950元/吨，持稳，疆内少量采购。

　　三、后市研判

　　综上所述，受原糖期货走低，以及中国股市继续走弱，共同打压了国内白糖期货，主力期价低开下探，以长影阴线报收，持仓大减，上攻动能减弱。目前10日均线压力较大，建议投资者关注其表现，保持中线偏空交易思路。（鲁证期货杨 洋）