一、行情回顾

　　螺纹钢期货昨日在低位受到多头资金的有效支撑，出现一定幅度的反弹，昨日螺纹钢期货合约1005早盘开于4275，上午在4270-4280附近震荡整理后出现多头资金积极抬高价格，早盘最后交易时间多头资金的积极拉升使螺纹钢期货1005最高上涨至4327，最终螺纹钢期货1005收高于4316，1010合约昨日早盘开于4596，开盘后快速向下跌至日内最低点4575后企稳回升，同样受多头资金影响最终快速拉升，收高于4612，盘中最高至4625，1010合约多头信心表现较1005合约较强，持仓方面，螺纹钢期货1005合约昨日增仓38924手至894916手，1010合约昨日增仓9456手至156738手，合约总持仓增加47464手至1260694手。

　　二、产业分析

　　钢厂调价：河钢、酒城、攀钢、新钢等4家钢厂调整了出厂价格，除河钢出厂价格部分上调之外，其余钢厂出厂价格皆是下调40-50元/吨左右。值得注意的是，本期河钢螺纹钢出厂价格维持稳定，实际上已经低于市场预期，因为此前华北市场的一波推高走势很大程度上便是由于看好河钢调价。而目前钢厂对于后市也趋于谨慎保守，对当地商家心态或也将产生一定影响。

　　成交：终端需求呈进一步萎靡势态，市场成交也不见任何改善。需求冷清至此，商家即使下调报价也收效甚微。

　　消息：截至1月19日，银行业全部新增人民币贷款达到1.45万亿，距离去年同期水平(1.62万亿)，仅一步之遥。这促使监管部门对超速的信贷列车踩下刹车，要求各银行压减新增信贷。于此同时，在过去的三周，银行间票据市场完成了“多翻空”的风格转换。几天之间，票据贴现利率(6个月)就完成了从2.46%到4.20%的飙升。类似迹象表明，货币政策的调整对市场的融资额度和成本将会产生明显影响。

　　三、技术分析

　　今日行情预测：预计今日螺纹钢期货主力合约1005震荡区间在4300-4400之间，1010合约震荡区间在4600-4700，今天日内出现突破性方向的可能性不大。

　　操作建议：在交易策略上建议投资者短线轻仓操作为主，日内短线以逢低买入为主，1010合约在4580附近可以少量买入，止损4550，不宜留仓过夜；隔夜短线以逢高建立空头头寸为主，1005合约在4380附近卖出，止损4400。

　　四、综合研判

　　前期继央行提高准备金率和央票利率，加上连续数周公开市场回笼资金，宏观环境已经变成通胀和加息预期并存的局面，市场对国家政府下一步货币紧缩预期越来越强，1月26日央行在公开市场发行100亿元1年期央票，发行量大大低于周二的240亿元的发行规模，同时央票利率为1.9264%，与周二水平保持不变，这是为1年期央票利率自去年8月份以来连续两次上调后再度持平，同时发行反映央行不断收紧的货币政策暂时放缓。此消息多少给市场紧张的神经稍微放松了一下，螺纹钢期货资金面上，多头资金再次出现积极状态，对行情受到较大支撑，但是由于目前的季节原因和市场方向并不明朗，向上积蓄大幅突破的可能性不大。（国际期货上海 马文明）