②行业发展各阶段的风险分析

　　第一，处于启动阶段的行业代表着最高的风险，原因主要有三点：首先，

　　很难分析新兴行业所面临的风险;其次，行业面临难以预见的各种变化，使企

　　业还款具有很大的不确定性;最后，本行业的快速增长和投资需求将导致大量

　　的现金需求，从而使一些企业可能在数年中都会拥有较弱的偿付能力。所以，

　　倾向于投资股权的风险投资商和其他投资者便成为这些企业的主要投资来源，

　　他们希望能最终从企业的成功中获得较高的收益。

　　第二，成长阶段的企业代表中等程度的风险，但是这一阶段也同时拥有最

　　大的机会，因为现金和资本需求非常大。由于行业发展和变化仍然非常迅速，

　　将会导致持续不断的不确定风险，所以发展阶段的企业信贷风险依然较大。要

　　想确定潜在借款人是否有能力在获得成功，细致的信贷分析是必不可少的。连

　　续不断的销售增长和产品开发将会导致负的并且不稳定的经营现金流，从而引

　　发偿付风险。成长阶段的企业并不一定会有能力偿还任何营运资本贷款和固定

　　资产贷款。

　　第三，成熟期的行业代表着最低的风险，因为这一阶段销售的波动性及不

　　确定性都是最小，而现金流为最大，利润相对来说非常稳定，并且已经有足够

　　多的有效信息来分析行业风险。产品实现标准化并且被大众所接受。这一行业

　　的成功率相对较高。

　　第四，处于衰退期的行业代表相对较高的风险。衰退行业仍然在创造利润

　　和现金流，短期贷款对银行来说更容易把握也更安全。与处于发展阶段的企业

　　分析相类似，潜在借款人能否继续获得成功是信贷分析的关键。