文华财经--郑棉市场：周四商品市场以小幅上涨为主，郑棉市场也受到整体市场带动，低开高走。截至收盘，郑棉1101合约下跌55元/吨至16405元/吨。从技术形态来看，短期均线与长期均线相继形成死叉，技术形态较弱。今日CF1101成交量较上交易日缩小95268手至231492手，持仓增加5900手。从多空力量对比来看，空头开仓直接带动今日郑棉下跌。

　　ICE市场：NYBOT棉花价格周四跌至七周低点，受利空趋势信号指引，投机基金离场。NYBOT近月7月棉花期货合约收低0.19美分或0.2%，报每磅78.21美分。

　　国内现货市场：昨日电子撮合市场涨跌各现，各合约涨跌幅介于-115-68之间。截至收盘各合约价格介于16595-18210元/吨；成交量为23100吨，订货量为157440吨。标的为328B的MA1009合约昨日报收17650元/吨。目前，现货市场仍维持强势，部分地区报价略有上涨，全棉纱市场销售较好。

　　新湖点评：3日，现货市场继续上涨， CCIndex 328报价上涨33元/吨至17624元/吨；国际棉价小幅下跌，FCIndex M 1％关税价15754元/吨，滑准税价16245元/吨，外棉到港价目前低于国内棉价。现货市场仍保持涨势，截至昨日收盘1101合约与现货价格倒挂1219元/吨。

　　昨日郑棉市场受整体市场回暖带动，现低开高走态势。由于1101合约与目前现货价格有元/吨的倒挂，就目前掌握的我国种植情况来看，并不足以使明年1月的价格回落如此深的幅度。因此空头持仓信心不足，预计继续下跌空间有限。从成交情况来看，近两日的下跌中空方多为日内交易，上午开仓，下午则平仓出局。基本面的供需矛盾并未改善，现货价格的一路走高也说明了这一点。但技术形态依然偏弱，预计短期之内将以弱势震荡为主。在期货走势未明朗之前，建议持仓观望。

　　(新湖期货研究所 柳青)