张炜 年末最后几天股市交易本该消息面较为平静，但一则“国务院今天已经批准了股指期货”的传闻，在本周三“横空出世”。蓝筹股应声大涨，更有券商预测分析，银行股未来三月将由此上涨20%。

　　股指期货与创业板一样，属于议论很久的国内资本市场重大突破。随着创业板的问世，投资者开始关注股指期货何时能登台亮相。2009年12月18日，证监会主席尚福林在一个活动上表示，“将会根据市场实际需要积极稳妥推进证券、期货品种创新，适时推出融资融券、股指期货，更好地服务经济社会发展。”这样的表态虽不特别，但市场开始纷纷议论股指期货推出的时间表。

　　本周三的传闻似乎更加“有鼻子有眼”，蓝筹股受其刺激上涨，显得当仁不让。当日，权重股云集的上证50指数上涨2.85%，大于上证指数1.58%的涨幅。其中，银行股表现显眼。交通银行、中信银行、招商银行等分别上涨6.62%、5.87%、4.95%；工商银行、建设银行、中国银行的涨幅均超过2%。“石化双雄”也积极配合，中国石油和中国石化分别上涨了1.92%、3.14%。再看本周四，蓝筹股依然强于小盘股，大部分时间呈沪强深弱，银行股主要占据指数贡献最大个股的前10位。

　　蓝筹股上涨之所以当仁不让，是因为其具有低估值的优势。上证指数目前距离3478点的2009年高点不到10%，但不少蓝筹股在前期反弹中行动滞缓，距离其个股的2009年股价高点较远。以交通银行为例，该股在大盘3400多点时留下的股价高点是11.38元，可本周二收盘只有8.61元。交通银行目前的市盈率为15倍左右，在银行股中具有代表性。这些市盈率尚不足20倍的银行股，一旦因为股指期货推出而被当作“宠儿”，其上涨潜力可想而知。因而，有人敢于预测，只要股指期货推出的消息不假，银行股就有望上涨20%，低市盈率的蓝筹股都具有相似的上涨空间。

　　对此次股指期货获批的传闻，证监会拒绝发表意见。有媒体则称，股指期货的确很有可能已获国务院批准，公诸于众只是时间问题。从市场反应来看，更愿意相信股指期货将在2010年有重大突破。分析人士认为，2010年证监会的重点工作包括股指期货、融资融券、场外市场建设和深化发行体制改革等。

　　从股指期货推出的意义及现有的准备来看，2010年择时问世，是市场比较容易接受的。目前的股指点位及2010年上涨预期，也较有利于股指期货的平稳推出。既然股指期货推出预期增强，蓝筹股特别是权证股也就不会甘于寂寞。作为融资融券和股指期货重要标的的权重股，即那些对指数影响大的高总市值和高流通市值股票，将成为机构“抢筹”的对象。

　　一般认为，股指期货的推出，对小盘股、题材股、重组股等将是利空。股指期货实行T＋0交易，且具有杠杆功能，对投机资金的吸引力远大于题材股重组股炒作。因而，小盘股及题材股很可能“黯然失色”，部分炒作资金分流参与蓝筹股行情。

　　不过，投资者不能简单地把股指期货看作新一轮股市上涨的“催化剂”。一旦股指期货确定推出时间，会给权重股带来上涨机会。但从中长期来看，对仍旧依赖股价做多而获利的散户未必是利多。

　　股指期货越来越受到关注，可毕竟还没有具体时间表，散户需要防止有机构“借题发挥”。挑选蓝筹股，应该看重个股的投资价值，而不是股指期货推出的影响因素。