基本面：

从现货黄金价格自刷新历史高点1226美元后的走势看来，金价展开了一轮跨月度的调整（09年12月份-2010年1月份）。寻其背景，可以看到金价的下跌是伴随着全球资本市场情绪出现了阶段性的趋紧转变。希腊财政问题、中国提前采取紧缩性政策，美国银行业提案均增添了全球经济复苏前景的不确定性并严重打压金融市场风险偏好。

近日有消息称，中信银行和工商银行两家中国商业银行已或将停止发放新贷款，这令投资者担心中国减缓经济扩张步伐将可能导致全球经济复苏受阻，受此影响，周二纽约时段美元和日元走高。

在中国紧缩信贷给市场造成的影响仍然未有得到平息的情况下，本周还将迎来众多风险事件，包括奥巴马将发布美国国情咨文以及美联储利率决议。而这将可能给目前本就处于脆弱时期的风险情绪浇上一盆冷水。自上周以来，风险投资均出现避险出逃迹象，金价也未能逃脱此厄运而走低。从美元走势看来，美元指数上周突破09年底反弹高点，若本周恐慌情绪得以延续，预计美元将进一步走高，而金价则可能进一步承压向下。

技术面

上周金价连续两日大幅杀跌，均线系统遭遇破坏，周K线收盘呈一根实体阴线，日线图技术指标转向弱势，本周一、周二连续两日于1085-1105美元/盎司区域窄幅盘整，预计金价本周若不能收复1100关口，则可能面临进一步下跌风险。日内阻力1105，支撑1090。投资者可以考虑适量逢高沽空，并严格设定止损，止损价位可以参考1110美元价位。

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上海金业研究部
2010-1-27