棉花 （基本面）：从美国农业部5月份的数据来看，2009/2010年度印度棉出口预计135万吨，目前可供继 续签约出口量不足40万吨。所以总体上看，印度出口禁令撤销对中国棉价的影响有限。最新公布的 棉花进口数据显示，中国4月份棉花进口量为32.4万吨，与3月份的32.4万吨基本持平，其中从美国 进口量最大，为13万吨。根据美国农业部数据显示，世界范围内棉花消费量在当前市场年度预计增 加11%。国内市场，市场预计,下一阶段棉花需求仍在增加,但是实际库存并不多。比如4月份的调查 是,全国还有290多万吨的商业库存,与实际需求缺30-40万吨。4月份国家发改委、铁道部组织新疆 28.4万吨棉花到内地,但是这主要给27家大中型纺织企业使用,并未流通到市场。 （技术面）：郑棉1101合约昨日维持高位震荡，持仓上小幅减仓，期价上行压力较大，17000以上对 期价构成较强压力，虽然现货市场持续强劲支撑了期价，但本年度种植面积将是新的炒作热点，后 期关注17000一线压力。 （操作建议）：短期内期价将围绕17000一线展开震荡，暂观望。