原油弱势盘整，或延续至二季度

  

  昨天商品市场在连续一周的下挫之后，出现了小幅的反弹，能源市场也略有上扬。不过昨天新加坡市场继续大幅下挫，算是对前期滞后的补跌。如我们此前所言，原油在下调过程中，75美元附近将有所反复，不过目前尚未改变整体趋势，震荡偏弱仍将是近期的主旋律。1月份以来能源市场有几个特点：1、近月合约普遍走强，汽油有出现远近倒挂多头格局的趋势；2、外盘品种和市场间维持相对均衡，原油和成品油、欧美两市原油价格都维持合理关系；3、原油调整幅度超预期，基本回吐12月下旬涨幅，而国内石化品种再次表现强于外盘。 从上述现象可以猜测市场普遍看好今年油价涨势，具体是看好3月份以后的涨势，种种迹象表明这个方向基本确定，但在一致性预期发生之前市场往往会在发生激烈的震荡，1月份的下跌可能就是二季度前市场长时间盘整的一个先兆。国内市场同样看好节后走势，这段时间表现抗跌，然而走势也不太理想，塑料昨天突破震荡向下，PTA和燃料油还在区间内，燃料油偏空，而PVC已经先跌了一个阶段，这种情况下可以预期内盘在2季度之前或者在年前会通过震荡下行来与外盘收敛。操作上可以考虑抛燃料油和塑料，套利的话可以考虑同时做多PTA或PVC。

   板块操作建议：

   品种观点操作建议

   Fu1005震荡偏空止损4705

   TA1003震荡观望

   L1005震荡偏空观望

   V1005震荡观望